锌月报：产业弱现实，高油价压制降息预期-20260306

01 月度评估 04 需求分析 02 宏观分析 05 供需库存 产业弱现实， 高油价压制降息预期 锌月报 2026/03/06 张世骄（有色金属组） 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 从业资格号：F03120988 交易咨询号：Z0023261 CONTENTS 目录 03 供给分析 06 价格展望 01 月度评估 月度评估 ◆ 2月锌价大跌后企稳横盘，2月2日-3月4日期间，沪锌加权指数收跌4.89%至24510元/吨。沪锌总持仓大幅减少2.84万手至18.70万手。 伦锌3M合约收跌2.57%至3283.5美元/吨，伦锌3M合约持仓减少1.32至22.25万手。SMM0#锌锭均价24470元/吨，上海基差-95元/吨， 天津基差-105元/吨，广东基差-115元/吨，沪粤价差20元/吨。 ◆ 国内结构：上期所锌锭期货库存录得7.47万吨，据钢联数据，3月5日全国主要市场锌锭社会库存为21.36万吨，较3月2日增加0.17万吨。 内盘上海地区基差-95元/吨，连续合约-连一合约价差-80元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得9.54万吨，LME锌锭注销仓单录得0.68万 吨。外盘c ...