国债月报：增长目标务实，宽货币延续-20260306

增长目标务实，宽货币延续 国债月报 2026/03/06 蒋文斌（宏观金融组） 0755-23375128 jiangwb@wkqh.cn 从业资格号：F3048844 交易咨询号：Z0017196 程靖茹（联系人） chengjr@wkqh.cn 从业资格号：F03133937 CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 流动性 02 期现市场 05 利率及汇率 03 主要经济数据 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 经济及政策：基本面而言，2月份，官方制造业PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点；非制造业PMI为49.5%，小幅高于前值。整体2月制造 业景气回落或更多体现为春节因素的阶段性压制。分项上，制造业供需两端均有所回落。一方面，企业停工时间延长直接压缩当月有效生产 天数；另一方面，节后复工节奏偏慢，使得PMI调查窗口期内的生产恢复程度有限。新出口订单指数明显回落，外需转弱；新订单指数较前 值回落0.6个百分点至48.6%，反映内需延续弱修复。政府工作报告发布，经济增长目标调降，整体财政和货币政策力度符合市场预期，对债 市影响偏中性。海外方面，美伊冲突延续，市场避险情 ...