2月美国非农就业数据点评：就业走弱，薪资持稳

宏 观 研 究 就业走弱，薪资持稳 ——2 月美国非农就业数据点评 投资要点： 究 报 风险提示 告 美国通胀上行超预期，美联储货币紧缩超预期，美国经济下行超 预期。 2026 年 03 月 07 日 团队成员 分析师： 陈兴(S0210526010005) 相关报告 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 华福证券 宏 观 点 评 新增非农就业转负。2 月新增非农就业降至-9.2 万人，远不及预期的 5.5 万人，创 2025 年 11 月以来最大降幅；前值修正方面，去年 12 月 新增非农就业从 4.8 万人修正至-1.7 万人，1 月新增非农就业从 13 万 人下修至 12.6 万人，两月共下修 6.9 万人。私人部门就业同步转弱，1 月新增就业为-8.6 万人，近三个月平均新增就业降至 4.1 万人，明显低 于前值的 9.4 万人。数据公布后，市场对美联储降息预期有所增加。 教育保健业环比大降。分行业来看，本月就业增长主要集中在少数几 个行业，仅金融业（+1.0 万人）、其他服务业（+0.8 万人）以及批发业 （+0.6 万人）贡献部分就业增量，而其他行业多呈负增长。其中，受 罢工影响，之前 ...