银行理财2026年3月月报：规模恢复增长，告别收益“打榜”-20260307

证券研究报告 | 2026年03月07日 银行理财 2026 年 3 月月报 优于大市 规模恢复增长，告别收益"打榜" 理财规模逐步恢复增长。2 月份存量规模环比略微增加，普益数据显示月末 理财产品存量规模 31.7 万亿元，结合同业交流理财行业规模约 33 万亿元左 右，规模逐步恢复增长态势。 本月监管整顿理财产品收益打榜现象，助推收益水平下行。过去，通过"小 账户"养"大账户"，理财市场"打榜"对行业秩序形成了干扰，近期监管层 面开始接入这一问题。所谓"打榜"，是指部分理财子公司通过小规模资金运 作、收益腾挪等手段人为制造短期高收益产品，以此吸引投资者资金涌入的 行为。这类产品通常规模很小（几千万到几亿元不等），仅需少量收益（通 过长久期债券或者可转债交易）即可实现年化 5%以上收益水平，一旦资金大 量涌入导致规模膨胀，收益率便迅速回落至平庸水平（比如 1.5%左右）。这 种产品体验不仅误导投资者决策，更易形成"劣币驱逐良币"的恶性竞争环 境。近期监管措施包括对相关机构实施停发产品、暂停业务等处罚，并要求 全行业对照整改。长期看，预计理财打榜相关行为已被纳入正在起草的理财 公司监管评级办法，行业自律组织也 ...