资本市场观察之九：持续深化投融资改革，向资本市场高质量发展迈进

行业点评 | 非银金融 核心结论 行业评级 超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势 2026 年 03 月 07 日 事件：3/5，十四届全国人大四次会议在北京召开，李强总理代表国务院在会 议上作《政府工作报告》，指出"持续深化资本市场投融资综合改革，进一 步健全中长期资金入市机制，完善投资者保护制度，拓展私募股权和创投基 金退出渠道，提高直接融资、股权融资比重"，对资本市场未来发展做出指 示；3/6，吴清主席在十四届全国人大四次会议主题记者会上答记者问；整体 思路与 2024 年 4 月新"国九条"发布以来的政策思路一脉相承，也延续了 "十五五"建议稿中对资本市场的定调。 1、融资端来看，深化创业板改革和优化再融资机制将于近期落地，资本市 场包容性、适应性将进一步提高。"十四五"期间，我国直接融资比重较"十 三五"提高 3.2 个百分点至 31.97%，较美国、日本直接融资比例仍有较大 差距，其中股权融资比例为 9.2%，同样具有进一步提升空间。目前来看， 我国多层次资本市场建设初具成效，后续将择机发布实施创业板改革总体方 案，包括增设一套更加精准、更为包容的上市标准，支持新型消费、现代服 务 ...