每周高频跟踪 20260307：地缘因素影响，通胀预期升温-20260307

债券研究 证券研究报 告 【债券周报】 地缘因素影响，通胀预期升温 ——每周高频跟踪 20260307 ❖ 工业高频：复工节奏进一步加快 （1）动力煤：煤价维持涨势。北方低温雨雪天气，居民取暖用电负荷阶段 性反弹，元宵过后各地复工复产推进，下游补库与工业用电需求增加，支撑 煤价继续上涨。 （2）螺纹钢：价格小幅走弱，继续累库。螺纹钢（HRB400 20mm）现货价 格环比-0.1%，社会库存环比+12.4%，保持较快累库。工地复工提速，终端 采购逐步回暖。 （3）沥青：开工率小幅回升。本周沥青装置开工率环比+1.9pct 至 23.3%，但 仍处于季节性低位。 ❖ 投资相关：地产成交继续升温 ❖ 1、水泥：水泥价格走低。据百年建筑网，截至 3 月 4 日当周复工表现并未有 同比显著提升，或与北方雨雪天气部分项目停工有关。不过劳务上工率继续 好转，主要是保交楼、水利、高铁等资金支持。 债券周报 2026 年 03 月 07 日 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com 执业编号：S0360517090002 证券分析师：靳晓航 电话：010-66500819 邮箱：j ...