北交所策略专题报告：HALO交易掘金北交所：新质生产力核心资产的稀缺性与重估机遇

北交所策略专题报告 2026 年 03 月 08 日 HALO 交易掘金北交所：新质生产力核心资产的稀缺性与重估机遇 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 政策支持+HALO 交易升温，北交所新质生产力主阵地高稀缺价值凸显 HALO 是"重资产、低淘汰"的缩写。在 AI 冲击下，HALO 的核心是寻找难以 被 AI 颠覆、拥有高壁垒实体资产的赛道，本质上是市场对轻资产模式"护城河" 的重新审视，AI 同时正在将一些市场最具标志性的"资本轻"赢家转变为"资本密 集型"工业公司。从美国市场来看，"HALO 交易"主要集中在四大大核心板块， 分别为材料、能源、工业和公共事业。以 2025 年 1 月 2 日为基数计算累计收益 率，截至 2026 年 3 月 6 日标普 500 行业指数中"HALO 交易"四大行业累计收 益率分别高于信息技术行业 3.57pcts、14.28pcts、13.00pcts、5.65pcts。政策方面， "两会"期间，国家要重点打造六大新兴支柱产业、六大未来产业。六大新兴支 柱产业包括集成电 ...