长江纺服周专题26W09：1月运动制造跟踪：鞋服多环比降速，景气未现拐点

丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 行业研究丨专题报告丨纺织品、服装与奢侈品 [Table_Title] 1 月运动制造跟踪：鞋服多环比降速，景气未现 拐点——长江纺服周专题 26W09 报告要点 [Table_Summary] 1 月运动鞋服订单延续分化，整体景气度仍未现拐点。零售端，1 月美、英表观零售保持一定韧 性，欧陆及日本需求仍偏弱，美国消费者信心指数持续承压但未完全反映至品牌及上游业绩， 我们认为增长更多由高端消费驱动，大众服装消费修复仍需时间。出口端，越南鞋服出口维持 改善趋势，中国出口表现仍相对承压。制造上游 2026H1 业绩确定性更强，下游运动链持续修 复方向确定。服装品牌 1-2 月零售增速不错，且 2026Q2 业绩低基数，板块情绪有望升温。红 利标的仍有望受价值型投资青睐。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 纺织品、服装与奢侈品 cjzqdt11111 [Table_Title 1 ...