周专题：adidas2025年经营表现优异，盈利水平提升

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 08 年 月 日 纺织服饰 周专题：adidas 2025 年经营表现优异，盈利水平提升 分析师 杨莹 执业证书编号：S0680520070003 邮箱：yangying1@gszq.com 分析师 侯子夜 执业证书编号：S0680523080004 【本周专题】 adidas 2025 年经营表现优异，盈利水平提升。adidas 披露 2025 全年经 营数据，adidas 公司 2025 年报表营收增长 5%至 248 亿欧元（单 Q4 增 长 2%），剔除 Yeezy 影响后货币中性基础上 adidas 品牌营收增长 13% （单 Q4 增长 11%），2024 年公司 Yeezy 产品已经销售完毕。2025 年公 司毛利率同比提升 0.8pcts 至 51.6%（单 Q4 提升 1.0pct 至 50.8%），经 营利润同比大幅增长 54%至 20.56 亿欧元（单 Q4 增长 188%至 1.64 亿 欧元）。截至 12 月末公司库存同比增长 17%至 58.32 亿欧元，目前库存 状况健康。 公司预计 2026/2027/202 ...