如何看待油价对债市冲击？

证券研究报告 | 固定收益定期 gszqdatemark 2026 03 08 年 月 日 固定收益定期 本周债市震荡，长债小幅调整，短端下行较为明显。本周，10 年和 30 年国债 分别上行 0.6bps 和 0.9bps 至 1.78%和 2.28%，短端下行较为明显，1 年国 债利率下行 3.1bps 至 1.29%。3 年和 5 年二永分别下行 2.3bps 和 0.2bps 至 1.86%和 2.08%，1 年 AAA 存单利率累计下行 2.5bps 至 1.55%。 对全球资本市场来说，当前最为关注的是美伊冲突。伴随着冲突加剧，油价不 断飙升，布伦特原油价格从上周末的 71.1 美元/桶快速攀升至 94.4 美元/桶， 单周涨幅三成以上，是本世纪以来最高单周涨幅。俄乌战争爆发之后，布伦特 原油也一度从 2022 年 2 月 25 日的 99.6 美元/桶上涨至当年 3 月 8 日最高的 137.7 美元/桶，累计涨幅 38%，但后边逐步回落。而由于本次美伊冲突未看 到缓和迹象，市场担忧冲突长期化可能导致能源价格持续维持在高位。 对国内债市来说，虽然短期美伊战争导致油价大幅上涨，并形成全球资本市场 ...