东吴证券晨会纪要-20260309

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2026-03-09 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20260306：资本市场护航产业变革向新而行 核心观点：我们认为美国国内的客观环境并不支持特朗普长期维持对伊 朗的大规模军事行动。从经济层面来看，持续冲突阻碍霍尔木兹海峡通航 推升油价，进一步加剧美国通胀担忧；从政治层面来看，深陷中东的长期 军事行动背离特朗普"美国优先"的承诺，从而失去国内选民的支持；从 法律层面来看，派出地面部队将被定义为战争行为，未来将面临国会的立 法授权限制。特朗普当前的"强硬姿态"仍是对伊朗的"极限施压"手段， 以期在核协议谈判中获取更多筹码。向前看，我们预期对伊打击仍将在特 朗普给定的时间框架范围内提前结束，即冲突持续约 4 周，但同时仍需 关注伊朗新任最高领袖的鹰派外交方针与以色列对伊朗敌对态度令冲突 时长超预期的尾部风险。 风险提示：美伊冲突局势发展超预期；特朗普 军事行动部署超预期；美伊冲突对美国通胀的影响不及预期。 固收金工 [Table_FixedGain] 固收点评 20260302：祥和转债：电子元器件配件领 ...