创科实业（00669）：核心品牌稳健增长，盈利能力持续提升

证券研究报告|港股公司点评研究报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 09 日 [Table_Title] 核心品牌稳健增长，盈利能力持续提升 [Table_Title2] 创科实业(0669.HK) [Table_Summary] 事件： 公司公告 2025 年财报： 2025 年公司实现营收 152.6 亿美元，同比+4.4%；实现归母净利 润 11.98 亿美元，同比+6.8%。 拆分上下半年来看，公司 2025H1 营收同比+7%，归母净利润同比 +14%；2025H2 营收同比+2%，归母净利润同比持平。 主要观点: ► Milwaukee 引领收入 分区域，按当地货币，北美收入同比+3.5%，欧洲同比+9%，其它 区域同比-0.3%。 分业务，电动工具业务同比+5.3%，其中 Milwaukee 业务同比 +8.1%（其中北美同比+7.5%，欧洲同比+11%，其它区域同比 +6.6%），增长主要来自于各品类持续强势，尤其个人防护装备表 现突出；Ryobi 业务同比+5.4%，电动工具与 OPE 分别取得高个位 数和低个位数增长；地板及清洁业务同比-9.7%，主要系公司对 该业务持续 ...