2026年2月物价数据点评：输入性因素和春节效应推动通胀升温
BOHAI SECURITIES·2026-03-09 10:09
宏观经济分析报告 输入性因素和春节效应推动通胀升温 ――2026 年 2 月物价数据点评 | | | CPI：油价转涨，春节提振服务价格 王哲语 [Table_IndInvest] 022-23839051 wangzheyu@bhzq.com 周喜 SAC NO：S1150511010017 022-28451972 zhouxi@bhzq.com 宏 观 研 究 证 券 研 究 报 告 李济安 SAC NO：S1150522060001 022-23839175 lija@bhzq.com 2026 年 2 月 CPI 同环比涨幅均扩大，食品、能源及核心通胀均有贡献。 其中，食品价格受节日期间需求增加带动，水产品、鲜果、猪肉价格悉 数上行；受国际地缘政治冲突影响，能源价格结束六连降，国内汽油价 格上涨 3.1%；核心通胀受到春节因素提振，出行链、电影演出以及在外 餐饮价格均明显上涨，此外，金价对 CPI 同环比也仍有支撑。 展望来看，（1）生猪供给仍较充足，春节后猪价再度开始下行，3 月猪价 对 CPI 环比或有所拖累，鲜菜价格在 3 月将季节性下行；（2）油价对 CPI 同环比拉动程度进一步增加；（3） ...