地缘?险加剧，成本?撑?强

中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-03-10 地缘⻛险加剧，成本⽀撑⾛强 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 3. 合金方面：锰硅市场供强需弱，基本面支撑力度不足，成本端向 下传导存在阻力，叠加上游库存居高不下，盘面上方存在明显的卖保 压力，期价涨至成本线以上需防范回调风险。硅铁市场供需双弱，基 本面驱动力度有限，价格持续上涨或将加速厂家的复产进度，进而使 得供需关系边际转弱，盘面估值快速修复至成本线以上存在高位回调 风险。 4. 玻璃纯碱：玻璃供应仍有扰动预期，但中游下游库存中性偏高， 基本面来看当前供需仍旧过剩，若元宵后需求仍未有明显起色，则高 地缘⻛险加剧，能源估值抬升以及海运费上涨使得成本端⽀撑偏强， 板块价格存在上⾏驱动。但淡季现实乏善可陈，钢材库存⽭盾仍存， 铁矿⽯⾼库存压⼒难以缓解，蒙煤进⼝数量⾼企，玻纯供需过剩未 改，合⾦基本⾯⽀撑不⾜，且旺季预期仍偏谨慎，价格冲⾼后有所回 落。 地缘风险加剧，能源估值抬升以及海运费上涨使得成本端支撑偏强， 板块价格存在上行驱动。但淡季现实乏善可陈，钢材库存矛盾仍存， 铁矿石高库存压力难以缓解，蒙煤进口数量高企，玻纯供需过剩未 改，合金基本 ...