首席点评：地缘降温，动荡仍存

报告日期：2026 年 3 月 10 日 申银万国期货研究所 首席点评：地缘降温，动荡仍存 当前市场多空因素激烈交织。地缘冲突溢价有所回吐，但结构性风险犹存。美伊 局势仍是短期核心，美方传递"行动接近结束"及"解除部分制裁"的信号缓和 紧张情绪，隔夜油价显著回落。然而，冲突对关键航道的潜在威胁持续支撑航运 成本，欧洲航线运价上涨印证供应链担忧。与此同时，全球监管机构正积极干预 以抑制投机、防范风险，国内外交易所密集出台上调手续费、调整开仓限制等措 施，旨在为过热市场降温。国内成品油价大幅上调则传导了成本压力。其他板块， 黑色系原料端到港增加但发运下滑，呈现分化；南美大豆收割延迟与天气影响提 供农产品支撑。整体而言，地缘政治风险与强力监管引导形成博弈，市场或步入 高波动与政策市并存的复杂阶段。 重点品种：原油、黄金、甲醇 原油：夜盘油价大幅回落。特朗普表示，我认为伊朗战争已经非常彻底，几乎结 束了。美国总统特朗普表示，我们还将豁免伊朗某些与石油相关的制裁措施，在 事情明朗化之前，我会取消一些制裁。如有必要，美国海军将在时机成熟时护送 油轮通过海峡。IEA 联合释放战略石油储备展开讨论。据报道，包括美国在内的 三 ...