铜冠金源期货商品日报-20260311

投资咨询业务资格 沪证监许可[2015]84 号 商品日报 20260311 联系人 李婷、黄蕾 电子邮箱 jytzzx@jyqh.com.cn 主要品种观点 宏观：国际油价高波延续，国内开年贸易数据亮眼 海外方面，美伊冲突升级为围绕霍尔木兹海峡与伊朗能源体系的博弈，战事烈度上升， 但美以仍试图保留谈判与控局空间。同时，美国并未实质提供护航，说明海峡通行风险和中 东供应扰动并未解除；油价暴跌更多反映对停火、护航和制裁豁免的预期交易，而非风险出 清。后续关注：一是伊朗是否真正布雷或扩大袭船；二是美以是否收缩对伊能源设施打击； 三是 IEA 与 G7 会否协调释放战略储备。目前市场定价美联储降息节点延后至 9 月，美股震 荡微跌，油价维持高波动、盘中一度下探至 81 美元，随后反弹至 87 美元附近，金银铜价格 延续修复走势，本周继续关注美伊局势演变及美国通胀数据。 国内方面，中国前两月外贸实现强劲开局，2 月以美元计价出口同比增 21.8%，进口同 比增 19.8%，远超市场预期。出口在春节错位、海外资本开支回暖及"抢出口"等因素带动 下显著走强，进口亦同步改善，反映内外需均有修复。结构上，机电产品继续支撑出口 ...