利率：利率债市担心的是“油通胀”吗？
CAITONG SECURITIES·2026-03-11 03:41
利率 | 债市担心的是"油通胀"吗？ 证券研究报告 固收定期报告 / 2026.03.11 相关报告 1. 《量化日报 | 债券单日信号波动较大》 2026-03-10 2. 《做市债 ETF 的胜负手可能是折溢价》 2026-03-09 3. 《量化日报 | 超长单日看多，总体延续 震荡》 2026-03-09 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 联系人 许帆 xufan@ctsec.com 请阅读最后一页的重要声明！ 核心观点 ❖ 我们把美伊冲突和油价飙升的因素剔除掉，春节以后的债市走势不会有本质 区别，只是幅度和节奏有细微差别。归根结底，除久期偏长的交易型品种， 其他券种的收益率已经下行至去年 Q4 甚至去年 Q3 的低点，而货币政策没 有进一步利好，因此多空博弈本就会加剧，"油通胀"只是会放大波动，即使 没有"油通胀"，也会有其他利空出现。因此我们继续看 3 月债市震荡，10 年国债收益率按照 CD 加点 10~30 个 bp，因此波动区间在 1. ...