港股周报：Agent生态加速落地，恒科财报季迎风险偏好修复窗口-20260311

港股周报 Agent 生态加速落地，恒科财报季迎风险偏好修复窗口 glmszqdatemark 2026 年 03 月 09 日 本周（2026/3/2-3/6）恒生指数跌 3.28%，恒生科技指数跌 3.70%。我们认为短期恒科仍在延续磨底行情，较多的 利空因素已被计入，当下位置赔率明显适宜只是胜率匮乏。年初以来受美股科技映射和国内平台竞争影响，恒科出 现明显调整。往后看，如后续全球地缘冲突收敛，叠加国内政策会议、国外科技大会的博弈临近，腾讯、美团等恒 科权重股年报集中披露，业绩风险将充分释放，市场风险偏好有望迎来阶段性修复。 中国 AI 加速全球化，中国模型厂商凭借快速迭代、技术架构的"降本增效" 及性价比占领全球市场。OpenRouter 数据显示，3 月初中国模型周调用量环比有所回落，但 MiniMax M2.5 仍蝉联榜首，DeepSeek V3.2 逆势上涨 7%。 我们认为，年内 AI 产业趋势并未改变，且正从技术研发加速迈向规模化商业落地：一方面，DeepSeek、智谱、 MiniMax 等大模型厂商模型调用量数据及后续产品迭代有望持续带来催化；另一方面，随着 Agent 生态快速增长 驱动 ...