军工行业2026年春季投资策略：发展先进战斗力，拓展出海民用新市场

军工行业2026年春季投资策略 发展先进战斗力，拓展出海民用新市场 西南证券研究院 军工研究团队 2026年3月 核心观点 1 大国博弈+局部冲突，多国提高军费应对不确定性。近几年，世界局势呈现大国博弈，且局部冲突战争不断的态势。在强不确定性环 境下，全球多国加强国防开支和军事力量建设。2025年全球国防开支增长至2.63万亿美元，同比增长2.5%，国防开支占全球GDP的 比例从1.89%上升至2.01%。其中美国签署2026年9010亿美元国防法案，相对平稳；北约国防开支达到GDP的2%，在此基础上可 能继续增长；日本已将防卫预算占GDP比重提升至2%，军事装备展现攻击性扩张姿态。 我国国防预算稳定增长7%。3月5日，我国公布2026年中央和地方财政预算草案，我国2026年国防支出预算为1.91万亿元，较2025 年增长7%，增速略降0.2pp。我国国防预算虽增幅维持相对高位，但是占GDP比例仅有1.3%，远低于世界平均水平，仍有较大的增 长空间。 2027年重要节点，近两年行业增长动能必将加大。2026年的两会的政府工作报告中强调：要打好实现建军一百年奋斗目标攻坚战。 2027年建军百年奋斗目标节点在即， ...