华润啤酒（00291）：主业扎实坚挺，白酒卸下包袱：华润啤酒（00291.HK）2025年业绩预告点评

证 券 研 究 报 告 华润啤酒（00291.HK）2025 年业绩预告点评 强推（维持） 主业扎实坚挺，白酒卸下包袱 目标价：40 港元 事项： 评论： ❖ 风险提示：高端竞争加剧，白酒业务拓展不及预期，成本大幅波动。 [主要财务指标 Indicator_FinchinaSimpleHK] | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 38,635 | 39,640 | 41,133 | 42,390 | | 同比增速(%) | -0.8% | 2.6% | 3.8% | 3.1% | | 归母净利润(百万元) | 4,739 | 3,332 | 6,388 | 6,460 | | 同比增速(%) | -8.0% | -29.7% | 91.7% | 1.1% | | 每股盈利(元) | 1.46 | 1.03 | 1.97 | 1.99 | | 市盈率(倍) | 16 | 23 | 12 | 12 | | 市净率(倍) | 2.4 | 2.3 | 2.1 | 2.0 | 资料来源：公司公 ...