产业亮点之六:如何看空调铝代铜降本空间及普及节奏?

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨家用电器 [Table_Title] 产业亮点之六：如何看空调铝代铜降本空间及普 及节奏？ 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 报告要点 [Table_Summary] 随着铜铝价差走扩，以及政策&产业端的引导，空调铝代铜技术再受关注。经理论测算，铝制换 热器可显著降低空调的生产成本，且长期来看，若其余零部件也可实现铜铝替代，铝代铜所带 来的增量降本贡献将会更大。但是，考虑到铝材受物理特性制约，当前仍有问题尚待优化，以 及国内家电市场竞争激烈，铝制空调或仍需关注安装配套服务完善及消费者的接受度等。 分析师及联系人 [Table_Author] 家用电器 cjzqdt11111 铝代铜空调在国内的实际可行性如何？ 放眼全球，目前日本市场全铝换热器空调占比已达 40%-50%，韩国及东南亚地区在 30%-40% 区间，美国亦达 15%-20%，其中全球制冷龙头大金 2024 年全铝制换热器空调产品占比已超 50%。国牌虽在国内市场推进谨慎，但也已具备一 ...