两会地产无新增表述，“沪七条”后一周上海楼市升温明显

房地产行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 周观点： 2026 年政府工作报告基本延续了去年底中央经济工作会议对房地产的相关表述，无 新增变化。年初以来，由于《求是》等官媒的持续发文，引发了部分投资人对政策 思路转向的期待，市场政策预期较高，而我们一直旗帜鲜明地表达政府思路并未发 生变化。考虑到政府对房地产金融风险的有效控制，以及新质生产力在产业结构中 的影响力逐年增强，我们认为政府有充分定力长期保持房地产政策思路的一贯性， 也即防风险、保民生和去金融化。此次两会表态符合我们一直以来的观点判断。我 们认为，下一阶段可能的政策重心或将围绕民生属性较强的城市更新和保障房展 开，结合部分高能级城市购房门槛的进一步松动，如社保年限以及落户资格宽松 等，公积金贷款政策亦有望迎来调整，但市场期待的深度降息、大规模收储等政策 我们判断仍有较大落地难度。需要指出的是，由于过去 5 年量价的深度调整，参考 国际经验国内多数基本面指标已回归均衡区间，我们认为即便没有超常规政策刺 激，房地产市场也有望在 1-2 年内止跌回稳，建议市场将关注视角从政策博弈切换 至景气度跟踪和周期拐点判断上。 ⚫ 周度跟踪： 1.二手房：上海挂牌价微降。 ...