安德利：2025年年报点评南孚业绩超额完成，股权收购稳步推进-20260312

公 司 研 究 南孚业绩超额完成，股权收购稳步推进 安孚科技(603031) 安孚科技 2025 年年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 杨林(分析师) | 021-23183969 | yanglin2@gtht.com | S0880525040027 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 本报告导读： 公司发布 25 年年报，主业经营稳健向好，第二曲线打开估值空间，股权收购稳步 推进有望持续增厚利润。 投资要点： 2）盈利分析：2025 年公司毛利率为 49.4%，同比+0.6pct，净利率为 18.5%，同比+1.1pct；其中 2025Q4 毛利率为 49.6%，同比-0.3pct， 净利率为 14.6%，同比+2.1pct。公司 2025 年销售/管理/研发/ ...