远东宏信（03360）：金融主业利差走扩、高股息价值凸显

公司点评 | 远东宏信 金融主业利差走扩、高股息价值凸显 远东宏信（03360.HK）2025 年年报点评 业绩概述：业绩表现稳健。远东宏信 2025 年实现总营收/归母净利润 357.85/38.89 亿元，yoy-5.20%/+0.67%，加权平均 ROE 为 7.71%，同比 -0.09pct。收入端下滑主因宏信建发国内业务调整影响，但金融主业恢复性 增长有效对冲，归母净利润实现连续两年正增长。全年派息每股 0.56 港元， 派息比例 61%，截至 3/11 股息率为 7.22%，股息率可观。 生息资产规模恢复增长，普惠金融驱动收益率逆势提升。截至 2025 年末， 公司生息资产净额 2720.47 亿元，较上年末+4.38%。其中普惠金融生息资 产 281.79 亿元，较上年末+63.06%。以利息收入/平均生息资产测算，2025 年公司平均生息资产收益率为 8.18%，同比+0.12pct，在行业整体定价承压 的环境下逆势提升，主要受益于收益率更高的普惠业务占比上升。 负债端成本显著优化，净利差大幅走阔。公司积极把握低利率融资窗口调整 负债结构，2025 年有息负债规模 2669.20 亿元，较上年 ...