2026年1-2月进出口点评：出口会持续超预期吗？

报告要点 丨证券研究报告丨 固定收益丨点评报告 [Table_Title] 出口会持续超预期吗？ ——2026 年 1-2 月进出口点评 [Table_Summary] 2026 年 1-2 月，春节错位因素明显带动出口，关注 3 月出口回落压力。外需结构性回暖，AI/ 半导体链及汽车出口强劲，传统劳密型产品出口回升。对美出口改善，2 月单月同比转正至 9.7%；欧盟与东盟合计拉动接近 9pct 的出口增速。出口景气对债市整体偏中性，短期内双降 预期或有降温，但美伊冲突引发的全球滞胀预期对外需或有扰动，出口增长的持续性仍有待观 察，近期我们维持中短端套息策略稳定、超长端震荡偏弱的观点。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵增辉 马玮健 SAC：S0490524080003 SFC：BVN394 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% 1、进出口超预期变化；2、货币政策超预期变化；3、财政超预期变化；4、模型测算误差。 丨证券研究报告丨 research.95579.com 1 [Table_Title 出口会持续超预期吗？ 2] ——2026 年 1-2 月进出口点评 [Table_ ...