2026年新消费行业年度策略：新消费三大引擎，AI+消费、情绪经济、新质零售

证券研究报告 2026年3月12日 行业：商贸零售 增持（维持） 新消费三大引擎，AI+消费、情绪经济、 新质零售 ——2026年新消费行业年度策略 分析师：杜洋SAC编号：S0870523090002 主要观点：AI+消费、情绪经济、新质零售，共同启动新消费引擎 2）情绪经济：经济人口结构变化催生情绪消费，形成4.5万亿元新蓝海。我们认为，随着人均GDP、可支配收入、Z世代人口占比提升，年轻群体 从"功能满足"向"情绪共鸣"变迁；根据央视财经，我国情绪消费市场规模快速攀升，从2022年1.63万亿元，升至2025年将达2.72万亿元， 2029年将突破4.5万亿元。情感消费场景快速拓展，已形成潮玩、购物、文旅、宠物、科技、餐饮等众多赛道。例如黄金珠宝IP联名、二次元和潮 玩受到年轻人追捧。淘宝天猫数据显示，25年"双11"以来，以二次元IP为代表的情绪类消费热度显著攀升，情感链接正在重塑消费选择逻辑。 3）新质零售：从传统零售到新质零售，体验升级与价值重塑引领零售变革。我们认为，传统新零售主要聚焦渠道端（包括线下、电商等），而新 质零售包括质价比消费、即时零售等，更多从消费体验和消费分级来提供供给端优化后的 ...