高途（GOTU）：收入延续稳健增长，AI+线下双轮驱动盈利改善

高途（GOTU.US） 更新报告 收入延续稳健增长，AI + 线下双轮驱动盈利改善 FY25Q4 业绩概览：截至 25 年 12 月 31 日，FY25Q4 公司收入同比+21.4% 至 16.85 亿元人民币（下同），略超此前指引上限 16.48 亿元；Non-GAAP 经营亏损 1.11 亿元，去年同期经营亏损 1.49 亿元，环比收窄 19%；Non- GAAP 净亏损为 0.77 亿元，去年同期为亏损 1.24 亿元；公司按可比口径现 金收款同比增长 19.1%，达 21.6 亿元。截至 FY25Q4，公司在现金及等价物 为 39.7 亿元，无有息负债。 表：盈利摘要 股价表现 资料来源：公司资料，第一上海预测 资料来源：彭博 买入 2026 年 3 月 12 日 李卓群 教育业务保持稳健增长，利润率持续扩张：分业务看，FY25Q3 公司 非学科培训及传统业务（K12 业务）占总收入约 80%，占据主要地位，其中 非学科培训业务保持强劲增长势头，收入同比+45%以上，可比口径现金收款 同比+30%，在线业务在读扩大，产品竞争力提升，利润率持续扩张，全年实 现中等个位数的利润率，续保率本季度超过 75% ...