宏观经济点评：财政持续发力下企业信贷改善

宏观经济点评 2026 年 03 月 14 日 财政持续发力下企业信贷改善 宏观研究团队 ——宏观经济点评 | 何宁（分析师） | 沈美辰（分析师） | | --- | --- | | hening@kysec.cn | shenmeichen@kysec.cn | | 证书编号：S0790522110002 | 证书编号：S0790524110002 | 事件：2 月社会融资规模增长 2.4 万亿，预期 1.8 万亿，前值 7.2 万亿；人民币贷款 增长 9000 亿元，预期 8400 亿，前值 4.7 万亿。 信贷：总量稳中略降，结构呈"企业强、居民弱" 2 月新增人民币贷款录得 9000 亿元，同比少增 1100 亿元。受春节长假及工作日 天数限制、且春节与 2025 年错月，投放节奏呈现季节性放缓，但在"平滑投放" 的监管导向下，季度内的波动性较往年有所收敛。（1）企业中长贷发挥主力作 用。 企业贷款录得 14900 亿元、企业中长贷新增 8900 亿，同比多增 3500 亿元。 尽管处于假期，但财政与准财政资金持续发力，"两重"建设项目加速密集落地， 提振了相关配套融资需求，对公中长贷依然是月内信贷 ...