国内算力斜率仍在抬升

相关标的 本周观点 相关标的：东阳光、寒武纪、海光信息、润泽科技、利通电子、豫能控股、协创数据、华丰科技、大位科技、网宿科 技、神州数码、云天励飞、润建股份、亿田智能、科华数据、中芯国际、华虹半导体、中科曙光、禾盛新材、奥飞数 据、优刻得、首都在线、云赛智联、瑞晟智能、浪潮信息、潍柴重机、欧陆通等。 风险提示 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 Oracle 智算 ROI 兑现，腾讯云提价验证需求。1）2026 年 3 月 10 日，甲骨文发布 FY26Q3 业绩，营业收入、 营业利润、云业务收入均超预期，AI 基础设施建设收入大增 243%，通过创新客户预付款与自带硬件的交易模式 新增 290 亿美元合同，2026 财年三季度末公司 RPO 高达 5530 亿美元，算力延续高景气。2）腾讯云智能体开 发平台宣布自 2026 年 3 月 13 日起调整部分模型的计费策略，GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5 等模型将结束免 费公测，混元系列模型涨价超 400%，云计算服务商开启涨价周期。 训推共振，算力需求极速释 ...