2026年2月社融数据点评：企业信贷同比多增，M1增速回升

ooo[Table_ReportInfo] 2026 年 03 月 13 日 证券研究报告•宏观简评报告 数据点评 企业信贷同比多增，M1 增速回升 ——2026 年 2 月社融数据点评 企业短贷和中长贷同比多增，居民贷款同比少增。2026 年 2 月，企（事）业 单位贷款增加 14900亿元，同比多增 4500亿元，企业信贷意愿有所增强。其 中，企业短期贷款增加 6000亿元，同比多增 2700亿元，或因节前发放工资、 奖金推升短期流动性需求；企业中长期贷款增加 8900 亿元，同比多增 3500 亿元，随着财政政策逐步落地，"两重"项目开工建设，企业增加配套融资， 另外出口大幅增长或也带动了企业投资需求增加；票据融资减少 350亿元，同 比多减 2043亿元，票据已连续三个月同比为负，冲量需求持续减少。2026年 2 月，居民贷款减少 6507亿元，同比少增 2616亿元。其中，居民短期贷款减 少 4693 亿元，同比少增 1952 亿元，或主要受到春节错位的扰动，消费信贷 需求已在节前释放，节日期间"只收不贷"拖累贷款融资读数；居民中长期贷 款减少 1815亿元，同比少增 665亿元，春节期间通常为楼市 ...