东方证券煤炭行业周报：焦煤下游去库趋势结束，关注焦煤板块补涨行情-20260315

焦煤下游去库趋势结束，关注焦煤板块补 涨行情 ——东方证券煤炭行业周报（20260309-20260315） 核心观点 ⚫ 地缘扰动仍是煤炭板块核心影响因素。（1）随着中东地区军事冲突的升级，全球能 源供应链正面临严峻挑战，3 月 9 日亚洲基准纽卡斯尔煤炭期货价格大幅跳涨约 9.3%，刷新了 2024 年 11 月以来的最高纪录；（2）引发近期煤炭价格波动的主要 诱因是中东关键天然气基础设施的供应中断，由于伊朗在该地区的军事行动，占全 球液化天然气供应量约 20%的卡塔尔被迫关闭了其最大的拉斯拉凡液化天然气出口 设施，这是该设施运行 30 年来的首次完全停产。这一状况促使买家积极探寻替代方 案，若停运持续时间过长，他们将考虑是否提升燃煤电厂的发电量。 ⚫ 动力煤：上游生产、发运的恢复先于下游需求，价格季节性回调。（1）本周， CCTD、Mysteel、汾渭口径的煤矿开工率数据均显示，上游煤矿的生产已基本从春 节期间的低位恢复至正常水平；（2）本周，大秦线的发运量已恢复至 130 万吨的同 期高位水平，显示出目前发运情况也已从春节期间的低位水平恢复正常；（3）下游 需求处于季节性偏弱的时间内，除了电厂季节性需 ...