持续聚焦能源自主可控与市场“高切低”

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 15 年 月 日 建筑装饰 持续聚焦能源自主可控与市场"高切低" 能源自主可控仍是当前市场主线。伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊 3 月 9 日就任后即明确表态，霍尔木兹海峡封锁应继续作为"向敌人施压 的工具"，3 月 13 日美军轰炸了伊朗石油出口枢纽哈尔克岛的军事目标， 中东战事有逐步升级趋势，不断削弱市场对局势可以短期缓和的预期。布 伦特原油价格自 2 月底约 72 美元/桶快速上涨，在短期大幅波动后继续上 攻，3 月 13 日收盘达 103.68 美元/桶。短期市场情绪仍受中东局势及石油 价格牵动，与之相关的能源自主可控仍是市场主线。从更长维度看，中国 42%的原油进口来自需经霍尔木兹海峡运输的海湾国家，叠加 80%进口 原油途经马六甲海峡（亦在一定程度上受美国军事威胁），能源运输通道 的地缘风险空前严峻。2025 年我国对石油/天然气的进口依存度分别为 73%/41%，中石油经济技术研究院预测，"十五五"期间我国石油对外依 存度仍将维持在 70%左右。在外部供给不确定性持续加大的背景下，我国 能源安全保障的迫切性进一步提升，能源 ...