农林牧渔行业研究：生猪养殖亏损扩大，产能去化或明显加速

投资建议 行情回顾： 本周（2026.03.09-2026.03.13）农林牧渔（申万）指数收于 3066.53 点(周环比+1.01%)， 沪深 300 指数收于 4669.14 点（周环比+0.19%），深证综指收于 2701.41 点（周环比+0.11%），上证综指收于 4095.45 点（周环比-0.70%），科 创板收于 1373.64 点（周环比-2.88%)，农林牧渔行业指数跑赢上证综指。 生猪养殖： 目前生猪价格继续下跌，整体来看供给端压力或使得价格仍有下跌空间。本周生猪出栏均重为 128.55 公斤/头，目前 生猪均重较历史同期偏高，生猪出栏均重或持续下降，行业出栏相对积极。从供给端角度来看，2 月份预计出栏总量 略有增加，整体节前仍有供给增量支撑，预计春节前后生猪价格仍有下探空间。政策端主动去产能或持续推进，同时 板块的持续亏损利好板块去产能逻辑和明年猪价上涨。短期来看，生猪价格仍有下降空间，近期行业产能在政策调控 和供给压力下已经有所减少，同时行业价格已经跌破完全成本线，预计整体亏损下行业产能去化，目前板块景气度底 部企稳。中长期来看，生猪养殖行业依旧有较为优秀的中枢利润，且非洲猪瘟之后 ...