量化信用策略：回调中的低波策略

一、组合策略收益跟踪 本周模拟组合收益悉数降至负区间。利率风格组合中，二级债下沉、二级债子弹型策略回撤相对更小，周度收益读数 均降至-0.2%；信用风格组合中，二级债下沉、二级债子弹型策略维稳，收益读数位于-0.01%附近。 从重仓券种看，利率、超长二级债重仓组合出现今年以来最大回撤。信用风格存单重仓组合收益均值下行 16.2bp 至 -0.02%；城投重仓组合平均收益回落 25.9bp 至-0.06%，其中，子弹型、短端下沉组合回撤可控，但哑铃型组合收益 读数环比下滑近 40bp，本周亏损几乎侵蚀前一周半数盈利；二级资本债重仓组合收益均值下跌 28.3bp，不同久期策 略间收益分化明显，子弹型、下沉组合在盈亏平衡线附近徘徊，而久期策略行情趋弱，尤其是混合哑铃型策略回撤 0.22%，达到去年 12 月中旬以来最大；超长债重仓策略收益平均下挫 57.8bp，城投及二级超长型策略收益分别达到 -0.23%、-0.43%，而产业超长型策略更扛跌。 收益来源方面，信用风格组合票息多降至近半年低点。本周模拟组合票息下滑，多数信用风格组合年化收益降至去年 9 月以来最低点，即便二级、产业超长型组合距离半年内低点也仅剩 9 ...