2026年2月CPI涨幅扩大，PPI降幅继续收窄

证券研究报告 大消费行业周报 2026年2月CPI涨幅扩大，PPI 降幅继续收窄 本周观点 平安证券研究所 大消费团队 证券分析师： 王萌 S1060522030001（证券投资咨询）邮箱：WANGMENG917@pingan.com.cn 王源 S1060524010001（证券投资咨询）邮箱：WANGYUAN468@pingan.com.cn 胡琼方 S1060524010002（证券投资咨询）邮箱：HUQIONGFANG722@pingan.com.cn 张晋溢 S1060521030001（证券投资咨询）邮箱：ZHANGJINYI112@pingan.com.cn 2026年3月15日 请务必阅读正文后免责条款 资料来源：国家统计局，wind，平安证券研究所 大消费行业周观点：2026年2月，受春节因素影响，居民消费价格指数（CPI）环比上涨1.0%，同比上涨1.3%，扣除食品和能源价格的核心 CPI同比上涨1.8%。受国际大宗商品价格上行，国内部分行业需求快速增长、宏观政策持续显效等因素影响，全国PPI环比上涨0.4%，同比 下降0.9%，降幅连续收窄。我们认为后续伴随宏观消费政策落地，消费需求有望 ...