股指期货：结构行情主导

二 〇 二 六 年 度 2026 年 3 月 16 日 股指期货：结构行情主导 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读： 1、 市场回顾与展望：上周 A 股市场在外部地缘政治冲击与内部政策托底的博弈中展现出韧性，呈现 震荡分化格局。创业板指领涨 2.5%，而上证指数微跌 0.7%，市场结构性特征显著。板块方面，煤炭、电 力设备、建筑装饰涨幅居前；国防军工、石油石化、综合板块跌幅居前。行情核心驱动因素包括：外部驱 动方面，中东局势反复，压制风险偏好，日韩等全国股指波动仍大。更重要的是冲突持续导致国际油价突 破 100 美元/桶，市场再通胀担忧压制货币政策降息前景。板块方面强化能源安全主线并利好煤炭等资源 周期板块。内部驱动来看，"十五五"开局之年政策聚焦新质生产力，AI 算力、半导体、生物医药等科技 成长获政策与产业趋势双重支撑。经济表现方面，2 月通胀温和回升、前两个月出口大超预期，强化全球 再工业化与资源为王叙事。整体上市场在防御性板块与成长性板块间快速轮动。 后期来看，美伊冲突或继续成为影响 3 月最重要的边际变量，目前看霍尔木兹海峡通行将持续受阻， 导致油价 ...