周观点：乘用车景气有望回升，配置聚焦新兴赛道-20260316

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 16 年 月 日 行情回顾：本周（3.9-3.15）SW 汽车板块整体-1.90%，板块排名 24/31， 上证指数-0.70%，深证成指+0.76%，沪深 300 指数+0.19%。 乘用车：车企陆续披露年报，板块情绪改善。根据乘联会最新发布，2 月 乘用车批发 151.8 万辆，同环比-14.3%/-23.0%，零售 103.4 万辆，同环 比-25.4%/-33.1%，出口 55.5 万辆，同环比+56.0%/-4.4%。受政策波动 及假期影响，零售数据同比属于历年 2 月波动的中间偏低状态。2 月渠道 库存减少 22 万辆，为后续新车上市做准备。近期蔚来、理想已经发布 2025Q4 的财务数据，销售依旧是影响经营指标的重要因素。考虑包括电 池、存储等成本影响，车企盈利水平及当前销售均处在年内低点，预计随 着新车上市及行业销售节奏回暖，叠加出海贡献，板块边际有望向好。 零部件：技术复用与产业合作同步，新兴赛道高景气。国内外（optimus、 小鹏 iron 等）机器人有望年内陆续进入规模量产；消费端 NOA 继续下沉， robotax ...