赤子城科技：泛娱乐社交出海龙头，中东红利下长期成长确定性凸显-20260316

证券研究报告|港股公司深度研究报告 [Table_Date] 2026 年 03 月 15 日 [Table_Title] 泛娱乐社交出海龙头，中东红利下长期成长确定性凸显 [Table_Title2] 赤子城科技(9911.HK) [Table_Summary] 主要观点: ► 赛道景气：全球社交娱乐市场需求旺盛，细分领 域增长确定性强 全球移动应用市场中，社交网络与游戏类 App 在下载量、使 用时长、商业变现三大维度表现突出。根据 statista 数据， 2025 年全球移动 App 市场收入接近 6000 亿美元，预计 2029 年将达 8000 亿美元。中东北非地区作为核心增长市场， 2023-2028 年媒体娱乐市场规模复合增速 9.4%，其高人均 GDP（GCC 国家 2024 年普遍超 2 万美元）、35 岁以下年轻人 口占比 60%，近 100% 互联网渗透率，为社交娱乐消费提供了 坚实基础，公司在该区域的深度布局持续受益。 ► "灌木丛" 策略构建竞争壁垒，多产品协同增 长。 公司采用多产品并行的 "灌木丛" 策略，形成覆盖直播社交 （MICO）、语音社交（YoHo）、陪伴社交（SUGO ...