第一创业晨会纪要-20260316

6 证券研究报告 点评报告 2026 年 3 月 16 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 一、宏观经济组 事件： 3 月 13 日 17 点中国人民银行公布 2 月中国金融数据。 评论： 从存量上看，2 月 M2 同比为 9%，与前值 1 月持平；M1 同比为 5.9%，前值为 4.9%； M1 与 M2 之差为-3.1%，较上月回升 1 个百分点，表明资金流动速度有所上升。2 月社融同比为 8.2%，与前值持平；社融与 M2 之差为-0.8%，与上月持平，表现 资金供需增速变化不大。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等 变化，而不如预期的可能。 证书编号：S1080525070001 电话：0755-23838239 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 请务必阅读正文后免责条款部分 从增量上看，2 月社融增量为 2.38 万亿元，前值为 7.22 万亿元。与去年同期相 比，同比多增 1461 亿元；其中因春节错位政府债券减 2903 亿，企业债券减 181 亿元，贷款增 1956 亿元，非标增 1918 亿元。 ...