芯朋微（688508）：看好公司服务器电源实现全链路布局

证券研究报告 芯朋微 (688508 CH) 看好公司服务器电源实现全链路布局 2026 年 3 月 16 日│中国内地 半导体 芯朋微发布年报，2025 年实现营收 11.43 亿元（yoy+18.47%），归母净利 1.86 亿元（yoy+67.34%），扣非净利 5587.38 万元（yoy-23.59%）。其中 Q4 实现营收 2.65 亿元（yoy+3.11%，qoq+9.96%），归母净利 846.09 万 元（yoy-75.18%，qoq-90.31%）。公司 2025 年收入稳健增长，新品类产 品（DC-DC、Driver、Digital PMIC、PowerDevice、Power Module）营收 同比大幅增长 39%，其中服务器应用领域营收同比增长超 4 倍。公司已实 现服务器一次电源、二次电源到三次电源的全链路布局，AC-DC、DC-DC、 Driver、Digital PMIC、PowerDevice、Power Module 协同，看好公司加速 成长为客户的电源和电机系统提供一站式"Power SystemTotal Solution" 供应商，维持买入。 营收利润同比稳健增长， ...