量化观市：市场高低切换，反转因子表现亮眼

摘要 过去一周，国内主要市场指数上涨，其中上证 50、沪深 300、中证 500 和中证 1000 涨跌幅分别为-1.2%、0.19%、- 1.44%和-0.42%。 微盘股指标监控：轮动策略方面，由于微盘股对茅指数的相对净值为 2.49，仍高于其 243 日均线（1.97）；但万得微 盘股 20 日收盘价斜率为正，而茅指数斜率收负。量价轮动子策略部分仓位切换回微盘股指数；而从 M1 高点轮动的角 度来看，1 月份 M1 指标的 6 个月移动平均值已经下行，M1 轮动子策略中期配置从微盘股切换至茅指数。所以综合两 个子策略来看目前轮动策略处于均衡配置。而从中期微盘股择时角度来看，目前风控信号还没触发。对于持有微盘板 块投资者建议做好风险控制，以及密切跟踪相对净值、动量及中期风险指标的动态。 过去一周，国内经济状况有所改善。一方面通缩预期改善。2 月 CPI 同比回升至 1.3%，PPI 降幅持续收窄，配合前 2 个月高达 18.3%的外贸增速，有效对冲了前期市场对国内基本面回落的悲观预期。另一方面央行进行宽货币加码：不 仅开展 5000 亿元、期限 6 个月的买断式逆回购平滑跨季流动性；并且通过强化同业活期存 ...