社服与消费视角点评1-2月国内宏观数据：社零增幅环比改善，看好全年消费增长

社会服务 | 证券研究报告 — 行业点评 2026 年 3 月 17 日 强于大市 社服与消费视角点评 1-2 月 国内宏观数据 社零增幅环比改善，看好全年消费增长 国家统计局等部门公布了部分 2026 年 1-2 月国内宏观数据。其中，1-2 月社 零总额同比增长 2.8%，较 25 年 12 月的 0.9%增速环比有所提升；1-2 月餐饮 收入同比增长 4.8%，增速表现好于商品零售额。1、2 月服务业 PMI 分别为 49.50%、49.70%。结合政府工作报告，服务消费领域有望持续迎来利好，我 们维持行业 强于大市 评级。 支撑评级的要点 投资建议 相关研究报告 《社会服务行业双周报》20260309 《社服视角学习 2026 年《政府工作报告》心得 体会》20260306 《2026 年春节旅游数据点评》20260226 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 26 年前两月消费数据表现稳步增长，服务消费规模持续扩大，消费信心 稳步修复。此外，政府工作报告从多领域提及促消费，后续增量政策值 得期待。我们建议关注有望受旅游出行消费需求复苏而实现业绩加速恢 复的旅游综合服务标的岭南控股、众信 ...