国民技术（02701）：IPO点评：TMT硬件制造

根据灼识咨询数据（以下同），在芯片行业：2024年全球MCU市场规模约299亿美 元，预计2029年达到480亿美元，2024-2029年复合增长率9.9%，行业保持高速增 长。AI与边缘计算快速发展，推动具备本地化推理、安全算法、低功耗优势的高 端MCU需求爆发；人形机器人、新能源、低空经济、储能等新兴下游场景，成为行 业增量核心来源。2024年按收入计算，全球平台型MCU市场中国企业前五、全球32 位平台型MCU市场中国企业前三、内置商业密码算法模块中国MCU市场排名第一， 细分赛道龙头优势显著。锂电池负极材料行业：2022年第四季度起下游锂电池产 能过剩，引发负极材料价格快速下跌；截至2025年9月，细分品类价格下滑放缓或 小幅上涨，随着下游需求回暖、库存去化完成，价格有望持续回升。 优势与机遇 国民技术(2701.HK)-IPO 点评 公司概览 国民技术（以下简称"公司"）是一家平台型集成电路（IC）设计+锂电池负极材 料双主业并行运营的企业。芯片产品业务包括：聚焦微控制器单元（MCU）、BMS 芯片、射频芯片研发与销售，采用Fabless轻资产模式，仅专注芯片设计，将晶圆 制造、封装测试全流程外包， ...