现实预期博弈，震荡运行为主

现实预期博弈，震荡运⾏为主 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-03-17 ⼗五五开局之年政策预期仍存，中美贸易磋商正常推进，地缘冲突仍 存在较⼤不确定性，内外扰动不断，但实质影响有限。铁矿⽯供给端 扰动不断，部分现货品种流动性预期收紧，且旺季期间铁⽔产量仍有 向上预期，铁矿⽯价格⽀撑偏强。⽬前淡季基本⾯缺乏亮点，且旺季 预期仍偏谨慎，现实端提供的上⾏驱动有限。⽬前煤焦价格跟随原油 波动放⼤，玻纯价格回归现实表现承压，需继续关注地缘端及铁矿⽯ 供给端的扰动。 十五五开局之年政策预期仍存，中美贸易磋商正常推进，地缘冲突仍 存在较大不确定性，内外扰动不断，但实质影响有限。铁矿石供给端 扰动不断，部分现货品种流动性预期收紧，且旺季期间铁水产量仍有 向上预期，铁矿石价格支撑偏强。目前淡季基本面缺乏亮点，且旺季 预期仍偏谨慎，现实端提供的上行驱动有限。目前煤焦价格跟随原油 波动放大，玻纯价格回归现实表现承压，需继续关注地缘端及铁矿石 供给端的扰动。 1. 铁元素方面：在供应端扰动叠加地缘政治扰动持续的背景下，铁 矿难以定价基本面，短期预计震荡；中长期看铁矿高库存压力 ...