镁行业深度（）：镁合金行业需求弹性或进入加速释放新周期

镁行业深度（Ⅲ）：镁合金行业需求弹性 或进入加速释放新周期 2026 年 3 月 17 日 看好/维持 有色金属 行业报告 | 分析师 | 张天丰 电话：021-25102914 邮箱：zhang_tf@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480520100001 | | --- | --- | --- | | 研究助理 | 闵泓朴 电话：021-65462553 邮箱：minhp-yjs@dxzq.net.cn | 执业证书编号：S1480124060003 | 投资摘要： 2025 年中国原镁产能及产量分别占全球 82%及 89%，中国镁行业进入供给结构性升级新阶段。中国拥有完整的镁行业配套产业链，根据国 务院发展研究中心统计，中国拥有全球 90%金属镁产能、75%氧化镁产能及 65%下游耐火材料产量。从原镁产能状态观察，中国原镁行业 显现产能优化迹象。环保政策持续收紧（碳排放双控）、生产成本增加（双废治理）、落后产能淘汰（产业整合及电炉升级）清退小规模及环 保不达标的落后产能，令 2025 年中国原镁产能-1.3%至 146.82 万吨但原镁产能利用率+5.5%至 74.5%。另一方面，根据中 ...