布鲁可：海外强势增长，成人向稳步推出-20260318

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2026 03 18 年 月 日 风险提示：IP 合作不及预期风险、市场竞争加剧风险、IP 热度不及预期风 险、渠道管理风险。 | 财务指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万人民币) | 2,241 | 2,913 | 3,787 | 4,848 | 6,108 | | 增长率 yoy（%） | 155.6 | 30.0 | 30.0 | 28.0 | 26.0 | | 归母净利润(百万人民币) | -401 | 634 | 831 | 1,068 | 1,352 | | 增长率 yoy（%） | -94.6 | 258.0 | 31.1 | 28.6 | 26.6 | | EPS 最新摊薄（元/股） | -1.61 | 2.54 | 3.33 | 4.29 | 5.42 | | 净资产收益率（%） | 25.1 | 22.1 | 22.5 | 22.4 | 22.1 | | P/E（倍） | -36.4 | ...