成本扰动叠加淡旺季切换，盘?表现偏强

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-03-18 成本扰动叠加淡旺季切换，盘⾯表现偏 强 地缘冲突仍存在较⼤不确定性，煤焦价格跟随原油波动放⼤。铁矿⽯ 供给端扰动不断，部分现货品种流动性预期收紧。⽬前正值淡旺季切 换时期，旺季预期难以证伪，铁⽔产量仍有向上预期，成本端易涨难 跌，需继续关注地缘端及铁矿⽯供给端的扰动。 地缘冲突仍存在较大不确定性，煤焦价格跟随原油波动放大。铁矿石 供给端扰动不断，部分现货品种流动性预期收紧。目前正值淡旺季切 换时期，旺季预期难以证伪，铁水产量仍有向上预期，成本端易涨难 跌，需继续关注地缘端及铁矿石供给端的扰动。 1. 铁元素方面：在供应端扰动叠加地缘政治扰动持续的背景下，铁 矿难以定价基本面，短期预计震荡；中长期看铁矿高库存压力难以缓 解，整体仍维持宽松格局，若宏观扰动弱化则铁矿基本面压力较大， 中期铁矿表现预计震荡偏弱。短期废钢市场供需双弱格局边际改善， 需求恢复节奏略快于供给，基本面为价格提供一定支撑。 2. 碳元素方面：短期焦炭供需双增，铁水复产速度或更快，且成本 端价格有所上涨，焦炭现货支撑偏强，盘面预计仍将跟随成本端 ...