乙二醇：伊朗地缘带来供给冲击

专题报告 2026-03-18 乙二醇：伊朗地缘带来供给冲击 张正华 能化研究员 从业资格号：F0270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 报告要点： 从我国的进口结构来看，目前主要的来源是中东和北美地区，我国最大的货源国是沙特，沙特 的装置在东海岸分布较多，占比 55.5%，这一部分出口需要经过霍尔木兹海峡。此外，在霍尔 木兹海峡内的国家还有科威特和伊朗自身，目前综合计算大约影响我国进口量月均 30 万吨左 右，占进口将近一半。随着霍尔木兹海峡封锁的延续，由于东北亚地区对于中东原油和石脑油 的依赖度较高，化工装置开始出现大规模削减负荷，我国许多油制乙二醇企业开始出现大规模 预防性降负荷。整体上在乙烯制装置大幅降负的趋势下预期综合负荷将下降至低位水平，叠加 海外进口受阻，预期港口库存转为大幅去库，支撑乙二醇的基本面。 能源化工研究 | 乙二醇 一、霍尔木兹海峡停运，近一半进口受阻 从我国的进口结构来看，目前主要的来源是中东和北美地区，其中美国的进口量因 关税问题下滑，我国转向补充中国台湾和中东地区的货源。目前我国最大的货源国 是沙特，2025 年 ...