招银国际每日投资策略-20260318

2026 年 3 月 18 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 行业/公司点评 全球市场观察 行业点评 中国保险行业（优于大市）- 阳光保险 FY25 NBV 增速强劲，所得税改善提 振净利 阳光保险集团 (6963 HK, 未评级) 披露 2025 年业绩：净利润同比增长 16% 至 63.1 亿元，对应 2H25 同比提升 27%至 29.2 亿元。净利润增长主要源于 新准则下递延所得税一次性调整的带动（2025 年所得税支出同比下降 79.1%）。税前利润同比下降 12%至 71.1 亿元人民币，主要因 2H25 财险 板块保险服务业绩增长边际放缓。2025 年净资产为 582 亿元，同比下降 6.3%，但较上半年环比增长 4.2%。加权净资产收益率(ROE)同比提升 1.6 个百分点至 10.5%。2025 年全年公司每股股息为 0.19 元，对应派息率为 34.7%。 2025 年公司新业务价值同比提升 48.2%至 76 亿元人民币，其中，银保渠道 为主要驱动，2025年银保NBV同比增长 65%，银保新单保费同比增长69%。 寿险合同服务边际释放和合同服务边际余额保持 ...