北美光纤：北美AIDC需求释放，扩产极慢导致供需紧平衡

行业研究报告 北美光纤：北美AIDC需求释放， 扩产极慢导致供需紧平衡 行业投资评级：强于大市｜维持 李佩京/王思 中邮证券研究所 人工智能团队 中邮证券 1 1 发布时间：2026-03-18 摘要 核心观点 需求测： 供给侧： 风险提示：供给侧，海外厂商扩产节奏快于预期或中国厂商更快进入北美供应链；需求侧，云厂商Capex支出总量或节奏不及预期；技术侧，CPO、空心光纤等技术进步不及预期或技术替 代超预期；宏观局势风险等 2 近年来全球光纤光缆市场处于低谷周期，2025年起需求复苏，CRU预计2026年全球需求总量将达5.77亿芯公里，同比增长5%，其中北美需求占比超过25%，同比增速+17%； Ainvest预计生成式 AI 驱动的数据中心所需光纤数量是传统数据中心网络的10倍以上，CRU预计AI有望推动数据中心内部与DCI两大场景下的光纤光缆需求；从2024年占比不到5%、提升 至2027年的35%；按应用方向划分，面向AI应用的光缆需求在 2024 年将同比增长138%，并预计在2025年增长77%；到2029年五年复合年增长率将达到 26%，远超非 AI 应用。 我们预计，向外扩展 (Scale- ...